六合彩尾数连:南財快評:建議減稅降費下一步發力社保、企業所得稅

2019香港六合彩图库 www.ugzzp.com 作者:羅志恒、王少君

今年減稅降費力度大,取得明顯成效,但地方財力可持續性問題凸顯。減稅降費的方式和順序很關鍵,不同的方式對企業的獲得感不同,減稅降費要側重于實現穩預期的目標,而不同于以前的擴內需和降成本。建議減稅降費下一步發力的方向在繼續降低社保繳費率和企業所得稅稅率。

一、當前財政形勢:減稅降費力度大,部分地方公共財政收入負增長。

減稅降費力度大,在宏觀經濟總需求下行的環境下支撐了企業降成本、穩定利潤。根據財政部和國家稅務總局數據,今年上半年已減稅降費1.17萬億元,其中減稅1.04萬億元,減稅降費總額占上半年GDP的2.6%。具體看,增值稅改革減稅4369億元,小微企業普惠性政策減稅1164億元,個人所得稅減稅3077億元。

公共財政收入增速下滑,稅收收入負增長,11省市財政收入負增長。1-8月公共財政收入3.2%,稅收收入-0.1%,遠低于上半年名義GDP增速8.1%。其中5-8月稅收收入增速分別為-7%、-6%、-2.9%和-4.4%,已連續4個月負增長。其中個人所得稅-30.1%。非稅收入增速加快,主要是國企上繳利潤增加。1-8月增速27.3%,8月當月49.8%。非稅收入占比14.5%,比去年同期提高2.8個百分點。1-8月已有部分省市財政收入負增長。

土地財政增速大幅下滑,地方政府通過基建穩增長難度大。1-8月土地出讓收入4.2%,但是1-6月均為負增長(1季度末-9.5%),較去年同期下降32.2個百分點??悸塹繳習肽瓿山煌戀孛婊認陸?7.5%,由于成交款平均需在半年后轉化成政府收入,下半年土地出讓收入預計為2.6萬億,全年預計5.3萬億元,較2018年凈減少1.2萬億,同比-19%。僅考慮專項債、土地出讓收入,2019年凈減少4000億。2017-2018年增速為40.7%和25%。

二、建議赤字率可考慮突破3%,發國債轉移給地方,盤活國有資產。

日前中央已經下發《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案的通知》,舒緩地方財力緊張局面,支持減稅降費,主要包括三個方面穩定增值稅中央和地方分成比例、改變留抵退稅方式和消費稅征收環節后移并逐步下放地方。在目前的宏觀經濟形勢下,減稅降費必須堅持強化逆周期調節,因此上述方案短期內對緩解財力緊張作用有限,需要從擴大赤字和盤活存量資產入手。

同時鑒于地方政府債務規模較大,部分地方政府償還能力有限,建議中央政府加杠桿,增發國債。盤活國有資產,增加國有股權利潤上繳,為減稅降費和地方財力下行提供彈藥。

從國際經驗和當前國內情況看,中國赤字率可突破3%,目前仍存在舉債空間,但要嚴肅財經紀律。

第一,從歐盟和其他主要國家的財政實踐看,3%并非絕對紅線,逆周期調節突破3%為普遍現象。歐盟赤字率在1995、1996年分別為7.2%和4.2%,2009-2013年分別為6.7%、6.4%、4.5%、4.3%和3.3%,均突破3%。美、日、德、法、英國在金融?;逼誥黃?%,金磚國家如印度常年突破5%。

第二,從中國經濟看,宏觀經濟下行期需加強逆周期調節,提高赤字率,支持大力度減稅降費“放水養魚”。2018年中國企業總稅率(占利潤比重)為64.9%,較2017年下降2.4個百分點,但與主要國家比仍偏高,較世界平均水平高24.5個百分點,較美國、越南分別高21.1和27.1個百分點。

第三,應從廣義赤字率的高低判斷財政積極與否,在財政“堵偏門”的背景下應該“開前門”提高公共財政赤字率。2016-2018年,中國的IMF口徑狹義赤字率分別為3.7%、3.9%和4.1%,處于全球中等水平,2017年高于美國(3.8%)、法國(2.6%)、英國(1.8%)、俄羅斯(1.5%)和有財政盈余的德國、韓國,但低于日本(4.3%)。相較其他金磚國家的巴西(7.8%)、印度(7.2%)和南非(4.6%)而言,中國財政穩健。以IMF廣義赤字率衡量,中國赤字率在全球處于較高水平。

第四,我國政府債務率在國際上偏低,政府部門尤其是中央政府具有加杠桿空間;債務風險的根源是財政體制和考核機制,而非赤字規模本身。BIS顯示2017年我國政府債務率為47%,在全球處于中等偏低水平,IMF測算我國廣義政府債務率(包括融資平臺和其他隱性債務)為67.5%,仍低于主要發達經濟體。我國中央政府債務率較低,2017年底為16.3%,具備增加赤字和杠桿的空間。根據IMF數據,我國政府利息支出/財政收入2017年為3.3%,高于法國(3.2%)、德國(1.8%)和俄羅斯(1.5%),但低于印度(24%)、巴西(20.3%)和南非(12.6%)等新興經濟體和美國(5.4%)、英國(4.8%)等發達經濟體。

第五,赤字可能產生通脹和擠出效應,但當前我國經濟的主要矛盾是通縮而非通脹,是經濟下行而非總需求過熱。當赤字和政府支出規模上升,匹配以適當的降息,不會產生總量的擠出效應。

三、減稅降費的方式和順序很關鍵,建議減稅降費下一步發力的方向在社保、企業所得稅。

在財政困難的時候,還要減稅降費,就極大考驗財政政策的方式和效果,將有限的財政資源用到刀刃上,增加企業和居民的獲得感,提振其信心,加大投資與消費。

減稅降費的目標包括擴大總需求、降成本、穩預期三個方面,但是最重要的是穩預期。擴大總需求的目標不需考慮減稅的稅種,只要實施減稅降費就能擴大總需求,但這種方式是粗放的,不能解決根本目標,當前的問題是企業和居民信心不足。降成本的目標只需注重減稅的稅種即可。穩預期則要側重于減稅的普惠性和一次性,減少企業為獲得減稅而付出的各種額外成本,一次性推出而非零敲細打的方式。

減稅降費的發力方向:社保、企業所得稅,直接增加企業利潤;同時提高劃轉國有資產充實社保的比例。當前企業對于減稅降費獲得感不強的重要原因在于增值稅是流轉稅,減稅后部分處于下游的企業由于依賴上游,并未享受到減稅的成果。由于增值稅占我國稅收收入比重較高,卻導致了稅收收入大幅下降。一次性普惠性降低企業所得稅稅率,不僅導致稅收收入下降的幅度更小,同時降低企業所得稅稅率能直接改善企業利潤,獲得感更直接。與國際比較,我國企業稅費負擔較重的源頭在社保繳費率偏高,同時近年來社保繳費基數逐年提高,對于部分中小企業社保成本上升較快。降低社保繳費率則能緩解企業負擔,增強獲得感。但由于部分省市的社保資金存在較大缺口,因此有必要通過逐步提高國有資產劃撥社保的比重,同時實現省級、全國統籌。

企業所得稅國內宏觀宏觀經濟負增長

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